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“福娃债”二度增发“高烧”不退

2019-12-03 05:55:31来源:励志吧0次阅读

2月5日,国开行就2013年首批固息“福娃债”进行了第二轮增发招标。五期债券中标利率全部低于机构预测均值,认购倍数多数超过3倍,尤其是中期品种受到踊跃追捧。

国开行本次招标的是2013年第1期至5期的二次增发券。该批债券期限分别为1、3、5、7、10年,1月8日首发,1月22日首次增发,票面利率分别为3.32%、3.8934%、4.1617%、4.3251%、4.43%。

尽管与前两次招标时相比,资金面在春节因素影响下有所收紧,且市场利率产品出现小幅调整,但从招标结果来看,这丝毫没有影响到机构参与投标的热情。据交易员透露,本次招投标中1年期国开债中标利率为3.1513%,全场倍数3.28,边际倍数1.23;3年期加权中标利率3.7207%,全场倍数4.27,边际倍数7.63;5年期加权中标利率4.0489%,全场倍数4.07,边际倍数28.00;7年期加权中标利率4.2582%,全场倍数3.27,边际倍数1.04;10年期中标利率4.3662%,全场倍数2.62,边际倍数18.75。

综合多家的报告,市场机构对本批债券发行利率预测均值在3.24%、3.74%、4.08%、4.32%和4.42%水平。虽然已经计入一定的乐观预期,但机构预测值仍高于实际中标利率。

新年以来,国开债基本维持一周一发的节奏,发行频率不可谓不高,然而在年初这一债券供应的传统淡季,国开债供给正好迎合了机构旺盛的配置需求,近五场招标场场火爆。市场人士指出,国开债作为利率市场上绝对率较高的品种,在目前以追求票息为主的市场中仍会相对受到欢迎。另外,本次五期债券缴款日均在春节后,因此受春节资金趋紧的影响不大。

提示,机构投资者可关注中期政策性金融债的交易机会。具体来看,3年期金融债久期较短、流动性较好,依然具有交易机会;5年期金融债税收利差仍位于历史均值上方波动,仍有下行空间。(张勤峰)

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